这个被几千亿美元资产热捧的投资“黑科技”你不来看一下?

华夏财富2021-01-22 08:17:34

我们生活中有越来越多的黑科技

如果你不知道“体脂率”

别人会认为你不懂健身

如果你不知道“风险均衡策略”

别人会认为你不懂资产配置

看点

01

几千亿美元都选择Risk Parity策略


为了建立一个各种情况下都表现良好的资产组合,磐安公司的钱恩平博士在2005年提出了风险均衡策略(Risk Parity)将现代投资组合理论提升到一个新高度


海外市场风险均衡策略受到了机构投资者的青睐主要使用者为年金和养老金。据JP摩根2015年发布的一份研究报告,目前采用风险均衡策略(Risk Parity)管理的资产规模估计在4000亿美元至6000亿美元之间。


业内人人士指出,风险均衡策略(Risk Parity)以风险水平决定资产组合的配比。旨在市场上涨的时期分享市场上涨的收益,在市场失衡的时期控制组合风险、减少组合下行亏损,以更合理的风险分散方式,实现资产的增值。


看点

02

华夏又一只RP策略基金火热发售


华夏基金在本土投研优势的基础上与钱恩平博士所在的磐安公司通力合作,把海外流行的风险均衡策略,率先引入国内资本市场。设计出了华夏睿磐系列,适合于中国市场的一系列风险均衡策略产品。


目前华夏旗下又一只采用风险均衡策略(Risk Parity)的基金,华夏睿磐泰茂基金(A类004720、C类004721)正在火热发售中(11月3日-11月30日),该基金通过科学配比股票和债券,实现大类资产风险均衡,做到真正意义上的分散风险!


此前,华夏基金采用风险均衡策略的公募基金已经有4只。被众多保险和银行专业机构所接受,华夏旗下的相关管理资产已近90亿的实盘管理规模。


当前债券市场风险逐步释放,底部配置价值凸显,A股市场估值合理,改革驱动和创新引领的慢牛格局呈现,投资机会不断涌现!该基金0-50%的股票基金仓位,能够帮助投资者布局股市长期机遇,挖掘债市底部价值!


如果您对采用RP策略的本基金感兴趣

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基金经理

费率结构都在这儿了

>>> 资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配,其核心是通过资产种类和具体投资标的的多元化,在一个较长的时间跨度内寻求实现更高的回报和更低的风险,并合理地弥补无法通过多元化所化解的波动。华夏睿磐泰茂混合基金通过风险均衡方法进行资产配置,积极管理,力求有效控制风险,实现基金资产长期持续增值。


• 风险均衡策略获得海外主流机构认可:风险均衡策略自问世以来,已经成为国外资产管理行业非常主流的资产配置策略。国外养老金投资管理多采用风险均衡(Risk Parity)策略,目前美国投资者对该策略的接受程度最高,约占74%,其次为欧洲市场,约占18%,其中,资金规模相对较大、风险容忍度较低的年金和养老金等机构投资者多采用该策略。

• 海外实践证明风险均衡策略优势显著:通过对过往10年各类主流资产配置策略的收益情况观察,风险均衡策略在年化收益率方面表现最优。

*除红色外的其他柱状图代表的业绩表现,为目前市场中其他主流的资产配置策略应用下的业绩,如均值方差模型、Black-Litterman、资金配比模型等。

数据来源:磐安公司 (PanAgora) 截至2017年4月30日


• 资产配置全新方法论:Risk Parity即风险均衡策略是现代投资组合理论最新发展的成果,最早由磐安公司(PanAgora)的钱恩平博士提出。它的特点是风险均衡,即将组合分成几个核心组成部分如股票、债券等,根据各自在组合中的风险动态分配权重, 而非简单平衡资产的投资金额,这将使那些在经济增长、经济收缩等各种不同环境中表现良好的资产都能够为投资组合风险做出相似的贡献,从而使组合收益变得更稳健,追求长期更优的夏普比率。

• 实现全天候投资策略的核心是风险均衡策略,通过风险均衡的交易策略,能够建立一个可以在一个相当长的时期内适应各种经济情况下的投资组合,实现组合的长期增值。

• 相比之下,传统的投资策略强调资产的市值配置比例,而不关注组合风险,一旦单一类别资产大幅下跌,就会出现较大的收益损失。

• 重视风险 严控回撤:风险均衡组合在波动的或不利的市场环境中需要有多层次的调整方法,通过以下三个层面可以有效控制组合下行风险。

• 使用2005-2016年国内市场数据,基于客户不同的风险偏好,为客户提供不同风险偏好水平的风险均衡多资产产品方案:波动率目标3%、5%、7%。从产品的风险特征来看,各方案的表现稳健,产品整体回撤幅度较小。

数据来源:华夏基金 时间:2004年12月31日至2016年12月30日

策略基准测算时,股票指数使用的是沪深300指数和中证500指数,债券指数使用的是中债政策性金融债指数。

• 股债风险释放 投资趋势向好:当前股票市场企业盈利进入向上周期,结构性机会不断出现,投资价值显著。而债券市场的短期市场情绪也在改善,每一次市场调整都是布局的良机,从基本面、政策面、货币供给等多个角度来看,债券市场长期配置价值已经显现。

• 量化增强 灵活配置:应对市场的策略在于科学资产配置,资产配置重在风险均衡,通过先进量化策略调整资产组合中不同属性的资产比例,可以有效减低组合的波动,使得其风险收益特征更加符合客户的需求。本基金股票投资占基金资产的比例为0%-50%,以实现全天候投资策略的目标,争取建立一个可以在一个相当长的时期内适应各种经济情况下的投资组合,力争实现组合的长期增值。

• 2016年7月7日,华夏基金和磐安公司(PanAgora)正式宣布双方战略合作,设计出了适合于中国市场的一系列风险均衡策略产品,通过更科学的资产配置方式均衡风险,力争实现资产的长期增值。

• 本基金是华夏基金与磐安公司(PanAgora)合作,基于风险均衡策略发行的公募基金产品。通过引入全新资产配置模型,借鉴全球更先进的产品理念,服务于国内的机构和个人客户。


• 数量投资部全面负责公司境内外市场被动投资、主动量化产品以及衍生工具的投资研究和管理。现有20人,由具备多年丰富经验的海内外专业投资经理以及多名专职研究人员组成。团队人员结构稳定。投资人员平均从业年限9.5年,平均司龄6年。

• 华夏基金固定收益投资研究团队设机构债券投资部、固定收益部、现金管理部负责固定收益投资工作。机构债券投资部负责机构客户委托的各类组合的债券投资工作。 固定收益部和现金管理部负责公司管理的债券型和货币型公募基金投资管理工作及固定收益研究工作。

•固收团队现有专职投资经理17人,投资经理助理7人,管理共同基金、全国社保、企业年金和专户理财等组合。同时设立了专职债券投资经理与分析师团队,覆盖宏观、信用策略、利率策略、信用分析、货币市场、可转债等,研究实力雄厚。

• 磐安(PanAgora)成立于1989年, 现今管理资产接近400亿美元, 其总部设于美国波士顿市。磐安在风险均衡多资产方面拥有经验丰富的投资团队。该公司的首席投资官钱恩平博士是倡导风险平权的先行者。


基金名称

华夏睿磐泰茂混合型证券投资基金

基金类别

混合型

份额面值1.00元

基金代码

A类 004720 C类 004721

最低认购

通过基金管理人直销机构及华夏财富每次认购金额不得低于10元(含认购费),通过其他代销机构每次认购金额不得低于1000元(含认购费)。

投资目标

通过风险均衡方法进行资产配置,积极管理,力求有效控制风险,争取实现基金资产长期持续增值。

投资范围

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他中国证监会核准上市的股票)、债券(包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、衍生品(包括权证、股指期货、国债期货、期权等)、货币市场工具(含同业存单)、资产支持证券、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。

投资组合比例

股票投资占基金资产的比例为0%-50%。每个交易日日终在扣除国债期货、股指期货、期权合约需缴纳的交易保证金后,持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%,其中,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

资产配置策略

本基金以风险均衡作为主要资产配置策略,通过平衡各资产类别对整个组合风险贡献,合理确定本基金在股票、债券等资产上的投资比例,为更好地适应不断变化的市场环境,本基金还将动态调整各类资产的配置比例。
在基于风险均衡资产配置策略应用过程中,本基金将保持整个投资组合相对稳定的市场风险暴露,以达到长期稳定、相对积极的波动水平,获得良好的风险调整后的收益。

股票投资策略

本基金股票投资策略分为主动量化股票投资策略和基于风险均衡的股票投资策略。

固定收益品种
投资策略

本基金固定收益品种投资策略分为主动固定收益品种投资策略和基于风险均衡的固定收益品种投资策略。

业绩比较基准

中证800指数收益率×15%+上证国债指数收益率×85%

风险收益特征

本基金属于混合基金,风险与收益高于债券基金与货币市场基金,低于股票基金,属于较高风险、较高收益的品种。

1、认/申购费率

投资者在认/申购A类基金份额时需交纳前端认/申购费,具体如下:

认/申购金额
(含认/申购费)

前端认购费率

前端申购费率

50万元以下

0.6%

0.8%

50万元以上(含50万元)-200万元以下

0.4%

0.6%

200万元以上(含200万元)-500万元以下

0.2%

0.4%

500万元以上(含500万元)

每笔1000元

每笔1000元

投资者认/申购C类基金份额不收取认/申购费。

2、赎回费率

持有期限A类基金份额赎回费率C类基金份额赎回费率
7天以内1.5%1.5%
7天以上(含7天)-30天以内0.75%0.5%
30天以上(含30天)-365天以内0.5%0
365天以上(含365天)00

3、其他费率

管理费:本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.8%年费率计提。

托管费:本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.2%年费率计提。

销售服务费:A类基金份额不收取销售服务费,C类基金份额销售服务费年费率为0.3%。


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