开卷有益Ⅱ|资产配置的工具和概念

投基行动派2021-01-16 07:24:10

开卷第15天


《资产配置的艺术——所有市场的原则和投资策略》

【美】戴维达斯特

第二部分 资产配置的方法

第3章 资产配置的工具和概念

一、现代投资组合理论和有效市场理论


※有效市场理论认为,投资者获取更高收益的唯一方式是承担更高的风险。 
※各个资产种类所产生的回报有着巨大的差异,而合理的资产配置战略可以帮助我们降低这些价格波动对这个投资组合的影响。  
※许多投资者常常希望以更低的风险博得更高的回报,而实际上往往是不可行的。

二、风险和回报


※贝塔值衡量的是资产在市场范围内无法通过多元化化解的系统性风险。
※阿尔法值衡量的是与一项资产的回报率比其贝塔值所预测的回报率相比,该资产的表现是更好还是更差。
※夏普比率衡量的是一项资产与其回报率标准差相关的超额回报率。

三、资产配置优化模型


资产配置优化指的是甄别投资组合的过程,目的是为了选出能够在风险一定的前提下产生最高预期回报率的投资组合,或者在回报一定的情况下能够最大化降低风险的投资组合。


※总的来说,资产配置优化模型的优点超过了缺点。

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