连载四十 | 风险与传统资产配置的讨论

风险与传统资产配置的讨论

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连载四十

在金融服务业中，人们用系统和不系统两种方式来讨论风险。

理想的情况下，在投资组合中，一项投资因为一个特有的事件而受到负面地伤害，另一项资产可能因为同一事件获利。

在同类型资产中不同的资产上所适用的理论同样也在不同类型的资之间适用。

如果构筑一个由收益的负相关系数的资产所组成的投资组合能够完全抵消非系统风险，那么这个投资组合将只能被系统风险所影响。

现代投资组合理论更进一步，其主张长期来看，投资者们只会因为他们承受的系统风险所收获，当然，如果他们不规避非系统风险的话，他们也将会因此受到损害。

回到虚拟货币的话题上，富有创新精神的投资者发现将像比特币和其他数字货币这样的与传统资本市场没有关联的资产放入投资组合能够降低他或她的投资组合的整体风险。

多年来，传统的投资组合主要关注投资组合中股票和债券的比例。

比如说，美国个人投资者协会提供了三种投资者的模式：

这三种简单的模式能够被套用到不同年龄段的具有不同投资时间范围的投资者身上。大量的股票可以被归入到“各种各样的股票”中去，而不同种类的债券则被归入“固定收入”中。

但是人算不如天算，这种传统的资产配置方法嘚瑟了没几年就在2008年翻船了，当金融市场崩溃时，股票说崩吧！债券说好嘞！最后…….

尽管投资者已经机智地把股票和债券同时放入投资组合中，但是，谁能想到呢，它们同归于尽还拉你垫背了。

绝大多数投资者伤心欲绝，别提当初的梦想了，事到如今只好祭奠了，当初约好看雪看月亮从诗词歌赋聊到人生理想的股票和债券翻脸不认人，它们变得不再相关。

2008年的金融危机动摇了很多相信他们的“经济摇篮曲”的投资者。

在这个越来越全球化的世界，资本市场的资产缠绕的更加紧密，20世纪的多样化模式不再适用于21世纪的投资。

在几乎所有人都感受到2008经济危机的时候，很快就有一些人显示出他们不仅仅风化了这次风暴，而且通过利用这次财富风暴赚到了一大笔钱。

曾经运营相对保密的对冲基金的管理者，现在因为他们从危机中避免大部分损失甚至从中盈利的能力被称为新的“宇宙之主”。