瀚亚观点丨投资股市,务必了解这十大经典投资理论

瀚亚TIME2021-01-02 16:53:45


零和博弈理论:股市并不是你赚我必赔


零和博弈,指参与博弈的各方,在严格竞争下,一方的收益必然意味着另一方的损失,博弈各方的收益和损失相加总和永远为"零",整个社会的利益并不会因此而增加一分。

 

很多人认为股市里你赚我必赔,从而把股市当成你死我活、零和博弈的赌场,这是不成熟的市场的特殊现象。


资金管理:避免投资悲剧的前提


股市是高波动的市场,即使行情的长期趋势向上,中途难免出现大幅调整,这个时候,对于应急资金或者杠杆资金来讲,就可能造成万劫不复的灾难。

 

投资股市的钱,应该是家庭长期的、闲置的资金,使用杠杆更是应该慎之又慎。很多人股市里发生巨额亏损,甚至出现家破人亡的现象,根本原因是没有做好资金管理,用不该投在股市里的钱盲目入市。


资产配置理论:获得稳定收益的重要保证


资产配置的目标在于以资产类别的历史表现、预期收益与投资者的风险偏好为基础,决定不同资产类别在投资组合中所占比重,从而降低投资风险,提高投资收益,消除投资者对收益所承担的不必要的额外风险。

 

资产配置是投资过程中最重要的环节之一,也是决定投资组合相对业绩的主要因素。据有关研究显示,资产配置对投资组合业绩的贡献率达到90%以上。



估值理论:无估值,不投资


股价估值就是通过财务指标和估值模型,对股票贵贱进行客观的判断,从而为价值投资提供依据和参考。当前最流行的两种估值理论是市盈率估值(市值和企业盈利的比率)和市净率估值(市值和企业净资产的比率)。

 

如果没有估值的概念,投资者对股票涨跌就会失去判断能力,从而使投资决策失去根基。


沉没成本:阻碍投资者止损的重大障碍


沉没成本是指由于过去的决策已经发生了的,而不能由现在或将来的任何决策改变的成本。我们把这些已经发生不可收回的支出,如时间、金钱、精力等称为"沉没成本"。

 

在股市投资中,浮亏作为沉没成本的一种表现形式,是阻碍投资者止损决策的重大障碍。



信息不对称:对投资收益的影响


在股市投资中,各类投资者对有关信息的了解是有差异的。掌握信息比较充分的人,往往处于比较有利的地位;而信息贫乏的人,则处于比较不利的地位。

 

散户之所以经常沦为庄家的韭菜和接盘侠,主要是因为对信息的获取速度和敏感度不足。利好消息传到散户耳中引导其买入的时候,往往是股价已经被庄家拉高准备出货的阶段了。


凯恩斯选美理论:如何选出好股票


凯恩斯认为金融投资如同选美。不论是炒股票还是炒期货不要去买自己认为能够赚钱的金融品种,而是要买大家普遍认为能够赚钱的品种。

 

把凯恩斯选美的思维方式应用于股票市场,那么投机行为就是建立在对大众心理特别是主力资金的猜测和理解上,即使我们明知道某种心理和投资逻辑是荒诞的,在市场没有纠错之前,也只能按照这种方式去投资,而不是逆向而行。



有效和无效市场理论:投资者是理性的


有效市场理论认为投资者是理性的,信息是充分流通的,所以市场价格始终是合理的,投资者不可能战胜市场,获得超额收益。

 

更合理的解释是,短期市场是无效市场,股价遵循随机漫步理论,是随机而不可预测的;长期市场是有效市场,因为价格终究会向价值靠拢。


输者赢者理论:市场难有常胜将军


赢者输者效应是指由于投资者对过去的输者组合过分悲观,对过去的赢者组合过分乐观,导致股价偏离其基本价值,待一段时间之后市场自动修正,前期的输者将赢得正的超额收益,同时前期的赢者的超额收益则为负。

 

在股票投资中,成为一时的赢家并不难,真正难的是数十年如一日地保持理想的收益。



美林投资时钟:把握时机才是赚钱利器


美林"投资时钟"理论是一种将"资产"、"行业轮动"、"债券收益率曲线"以及"经济周期四个阶段"联系起来的方法,是一个非常实用的指导投资周期和资产配置的工具。

 

所谓择股不如择时,按照美林投资时钟的指示,我们可以及时调整股票投资的比例,把握更好的入市时机,从而更大程度地规避风险,放大盈利。



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