【三年之约】U定投为什么每次最多只投三个指数?

且小慢陪伴时间2021-01-14 10:52:19


【三年之约】U定投是且慢上一个针对投资低估值指数基金的定投策略,

关于这个组合可在且慢管家中详细了解。


本文是关于这个策略的一个常见问题:U定投为什么每次最多只投三个指数?

且慢的数据工程师金栋在他的个人公众号(指数量化投资)谈了他个人的看法,这里提供给各位投资朋友做参考。


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【本周问题】


U定投为什么每次最多只投三个指数?

如果只定投最低估的那个指数是否效果更好?

如果要分散投资,那么只买三个指数够分散吗?



【个人观点】


1


关于分散的意义,朴素的解释是不要把鸡蛋放在同一个篮子里


而在投资中分散的数学意义被诺贝尔奖获得者马科维茨证明,他提出了现代资产组合理论。

简单的说,只要你的投资组合中的品种之间不是完全正相关的,那么分散投资组合就可以降低风险。

品种之间相关性越小,风险降低的越多。


而且现代资产组合理论,还证明了通过分散投资,可以在不影响投资收益的前提下降低投资的风险。


当然,事情不会是想象中的那样完美,系统性风险就不能通过分散投资消除,所以,即使分散的投资组合也是有风险的。


2


回到问题本身,“三年之约”U定投买三个指数确实是为了分散,因为只买一个指数风险较高。


比如从2010-2014年,最低估的指数非上证50莫属,如果只定投这一个指数,会长期处于低估状态,而且在2015年的牛市之中,上证50上涨也没有中小板、创业板多。


如果我们想大概率取得成功,就不应该把赌注放在一个公司或者一个指数身上,必须避免单点风险。


3


那么每次最多只买三个指数是否足够分散呢?


首先,U定投在每个定投日最多只买三个指数,但是在所有定投日并非买的总是同样的三个指数。


长期来看你买入的品种一定不止三个。


以且慢每日估值自2017年7月上线以来的观察来看,进入过最低估前三名的指数有中证环保、中证500、恒生国企、中证红利、标普红利、全指医药、创业板指一共7个。


而我个人从三年之约U定投上线以来也开启了这个计划,每周三定投,每期都是自动买入,到现在为止一共买入了5个指数。


随着指数之间相对的涨涨跌跌和风格轮动,我猜想,三年之后应该会持有10个品种左右吧。



其次,U定投的品种大部分是A股股票,还有一些港股、美股。


A股的大、中、小盘之间并非完全正相关,A股和美股相关性也不高,因此一定程度上是分散了风险。


但是其中没有债券、黄金、大宗商品等品种,系统性风险还是没有完全消除。



来源:《指数量化投资 #25 - 20180316

文章有删减,有兴趣的朋友可查看原文。




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